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格力地産免稅受阻健康踩雷轉型陷僵局 6年多元化凈利仍依賴地産多

2021-11-23 21:32  作者:admin 点击:次 

  去年5月,全球疫情蔓延,海外股受到約束,免稅概念興起,格力地産趁機籌劃收購珠海免稅100%股權,大舉向免稅業務轉型。然而,時隔一年多年,因為公司董事長魯君四涉嫌內幕交易,收購事項擱淺至今,仍未見重啟跡象。

  疫情之下,大健康火熱。格力地産出資17.26億元收購A股生物醫藥公司科華生物18.62%股權,成為其第一大股東。然而,當格力地産打算溢價兩億轉讓這筆股權之時,科華生物爆雷了,捲入一樁高達百億的仲裁案件。

  其實,早在2016年,格力地産就大規模推進多元化轉型,但多元化産業對業績貢獻十分有限,其經營業績仍然依賴地産。

  問題在於,凈負債率偏高,在房地産市場持續調控的背景下,地産競爭力並不突出,格力地産急需尋找新的利潤增長點。

  興衝衝開啟了轉型之旅,一年半之後,均遭擱淺。格力地産的産業多元化轉型道阻且長。

  去年2月,疫情之後,健康成為異常熱火的話題。格力地産追著風口,宣佈跨界進軍醫療産業,其中就包括成立公司生産口罩等醫用物資等業務。

  科華生物于2004年7月在深交所中小板掛牌上市,為國內第一家上市的IVD企業,也曾是國內生産量最大、市場佔用率最高、品類最齊全的體外診斷企業。

  格力地産收購之時,受新冠肺炎疫情影響,體外檢測(IVD)領域景氣度高漲。2020年,科華生物實現凈利潤6.75億元,同比增長233.55%。今年一季度,凈利潤為3.42億元,同比增長584.50%。

  不過,二季度,其凈利潤1.37億元,同比下降4.10%,同比環比均出現下降。

  讓人意外的是,今年5月,格力地産公告,子公司與科創板公司聖湘生物簽訂股權轉讓協議,擬將所持科華生物全部股權轉讓給聖湘生物,交易作價19.50億元。

  承載著大健康産業轉型之旅,格力地産卻將其出售,令人不解。不過,這筆轉手生意,格力地産賺了2億元。

  在聖湘生物支付首期轉讓款5.85億元一個半月後,也就是今年7月14日,變故頓生。標的公司科華生物涉及一樁鉅額仲裁案件,被申請賠付的金額高達105.4億元。原來,科華生物子公司天隆公司股東申請科華生物支付105.04億元,收購剩餘38%天隆公司股份,否則補償違約金。

  2018年,科華生物收購天隆公司62%股權,並約定以2020年扣非凈利潤情況相應估值收購剩餘股權。2016年天隆公司虧損超600萬元,因疫情原因檢測試劑等産品銷量暴增,2020年凈利達11.06億元。

  截至今年6月底,科華生物總資産為60.65億元。超百億索賠案,如何收場,備受市場關注。

  或受此事影響,今年8月5日,格力地産宣告,終止向聖湘生物轉讓科華生物股權,退回轉讓首期款。

  近期,格力地産在公告中表示,公司籌劃的發行股份及支付現金購買珠海市免稅企業集團有限公司(簡稱珠海免稅)100%股權並募集配套資金實現暫停。

  收購珠海免稅,始於去年5月,當時正是免稅業務火熱之時,格力地産作價122.15億元收購珠海免稅,大踏步進軍免稅業務。受此消息影響,格力地産一度連拉8個漲停板。

  然而,2020年底,一紙公告宣告了格力地産本次重組事項困難重重。格力地産董事長魯君四收到了中國證監會的《調查通知書》,其因涉嫌證券市場內幕交易違法行為被證監會立案調查。

  暫停重組7個多月仍無重啟跡象,市場已經對格力地産轉型免稅業務信心不足。而這,可能是格力地産股價不斷下跌的重要因素。

  産業多元化轉型陷入僵局,格力地産的主營業務依舊是地産,但其負債率偏高,存在壓力。

  格力地産的前身是海星科技,1999年在上交所掛牌上市,2007年、2008年連續兩年虧損。

  2007年底,格力地産籌劃對海星科技進行重組,即借殼上市,計劃在2008年完成。但是,因為海星科技訴訟糾紛、違規擔保等問題,直到2010年,借殼上市事項才塵埃落定。

  魯君四任職格力地産董事長多年,其對格力地産的界定,早已不是傳統意義的房地産開發企業。

  早在2016年,魯君四就公開表示,房地産業只是格力地産的三大産業之一,公司的資源,更多在於幾年前開始佈局的海洋、口岸産業。越來越高的土地獲取成本,是格力地産産業轉型、多元化發展的動因。

  2016年,格力地産定增募資30億元,根據規劃其中超過60%募集用於海洋經濟板塊項目建設,包括珠海市洪灣中心漁港工程和香洲港區域綜合整治工程。

  沙灘、海島、遊艇、口岸、漁港、人工島、度假酒店等等,系列關鍵詞被植入格力地産,産業多元化特徵日益突出,海洋産業也逐漸成為格力地産十分重要的業務板塊。房地産、海洋經濟、口岸經濟,格力地産的三駕馬車似乎開始狂奔。

  不斷推進産業轉型,但多元化産業對格力地産的業績貢獻十分有限,反倒是大力發展多元化産業,似乎壓制了格力地産的地産業務。2016年至2018年,格力地産實現的營業收入分別為31.22億元、31.30億元、30.78億元,止步不前。

  2019年,營業收入為41.93億元,同比增長36.19%,出現明顯增長,而地産收入佔比繼續下降至55.98%。這一年,漁獲銷售收入3.34億元,佔主營業務收入的7.96%。

  2020年,格力地産多元化轉型的提法變了,三駕馬車中,除了地産不變外,另兩駕馬車變為大健康和免稅業務。這一年,地産業務收入佔比大幅上升。當年,公司實現營業收入63.89億元,同比增長52.38%,其中地産收入約53億元,佔比達82.95%。與之對應的是,包括漁獲銷售及其他業務板塊收入合計6.51億元,佔比僅10.19%。

  今年上半年,公司實現營業收入33.91億元,同比增長13.86%,其中地産收入29.74億元,佔比為87.69%,進一步上升。

  2016年以來,格力地産實現的歸屬於上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)分別為6.01億元、6.24億元、5.13億元、5.26億元、5.59億元,基本上屬於原地踏步。今年上半年,凈利潤為4.69億元,與去年同期的4.22億元相比也無較大幅度增長。

  毫無疑問,格力地産的收入高度依賴地産,但是,在“三道紅線”監管之下,公司地産業務承壓明顯。

  截至2020年底,格力地産剔除預收款後的資産負債率為75.74%,凈負債率約為202%。今年上半年,財務狀況有所改善,但截至6月底,凈負債率仍達167.94%,仍待“轉綠”。

  一分析人士認為,從目前全國地産市場現狀看,格力地産屬於中小型房企,整體競爭力並不強,似乎沒有大的發展空間。新的利潤增長點仍然在於産業轉型,在其看來,免稅業務是可以考慮作為未來發力方向。

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